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德拉吉为了测试货币防御而试图实施宽松政策

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欧洲央行行长马里奥·德拉吉 - 路透社

欧洲央行(欧洲央行)总裁马里奥·德拉吉本周将对全球政策制定者的冷静进行测试,因为他发布了一系列刺激措施以支撑经济增长。

货币宽松可能会成为降息的核心,扩大欧元区和其他地方的借贷成本之间的差距。这可能会对外汇市场产生影响 - 并冒着像唐纳德特朗普这样的批评者的愤怒。

而先生。德拉吉有一个口头禅准备,他的机构努力维持价格稳定并且不以欧元为目标,这不会阻止美国总统或其他人指责欧洲央行打击“货币战争”,这是由前巴西财政部长创造的圭多曼特加。先生。特朗普有一段历史,在美国联邦储备委员会施加压力以削减自己的利率时引用欧元的疲软。

先生的时间安排。在美联储确定自己对全球贸易紧张局势受损的经济放缓的反应前一周,德拉吉的行动也无助于削弱此类要求。日本银行和瑞士国家银行(snb)的会议也将到期。

“draghi迫切需要一些重要的东西,”societe juckes说道,他是societe generale sa的首席全球外汇策略师,他预计至少会降息。 “我不知道它会引发一个很大的反应,但它做的越多,就越有可能引起总统的回应。”

7月份,当政策制定者指示员工准备选择权时,他们让投资者关注刺激措施。彭博社调查的经济学家都预测降息幅度至少为10个基点(bps)至负0.5%,并可能在今年晚些时候进一步加深,投资者定价为15个基点。虽然一些州长反对立即重新购买债券,但调查显示,这种情况也可能发生。




上周行动的预期推动欧元兑美元跌破1.10至两年低位。在此背景下,瑞士央行数据显示其官员在八月加大干预力度以控制法郎。

弱势货币可以通过提高出口竞争力来促进经济增长。先生特朗普,他专注于贸易保护主义,这意味着先生。自从这个想法首次由6月份的ecb首席执行官播出以来,德拉吉即将到来的宽松政策一直是个问题。美国总统当时发布了关于它的推文,并且此后引用了欧元,因为他要求美联储放松,最近一次是在8月份。 30。

由于投资者寻求美中贸易战的安全和欧元区经济增长放缓,欧元兑日元和瑞士法郎均下跌,跌至2017年以来的最低水平。根据大型MAC指数(衡量各国购买力的指标),共同货币被低估了近18%。

美联储将在9月份做出自己的决定。由于美中之间恶化的贸易僵局削弱了全球经济增长,因此可能会降息25个基点。

第二天,像ecb一样也有负利率的日本银行可能会考虑将自己的基准降低到零以下。 snb,也在9月开会。 19,已经具有世界上最低的0.75%的利率,而且行动空间可能有限。瑞士信贷集团认为,目前可能坚持货币市场干预措施。

其他央行也在采取有针对性的方法。上周瑞典的riksbank计划撤回刺激计划,加拿大银行拒绝增加对经济的援助,澳大利亚央行维持其关键利率不变。

“我不会把这称为货币战争,”欧洲瑞士银行欧洲宏观经济主管里卡多加西亚说。 “我们还没有达到中央银行之间升级的程度。”

如果分析可以成立,ecb会很高兴。存款利率为-0.4%,其进一步放宽的空间是有限的。显着扩大债券购买仍然是政策制定者之间的争议,因为它可能要求量化宽松政策的自我限制 - 旨在保持货币政策和财政政策之间的界限 - 被废弃。

欧洲刺激计划可能引发反击的危险肯定是政策制定者的担忧,特别是如果特朗普改变策略,多伦多控股银行外汇策略欧洲负责人rumpeltin表示。

他说:“特别是现在的问题是,这一决定是否能够以汽车或其他措施的关税形式对我们进行报复。” “如果他只是使用ecb提供的任何包装来击败美联储,那么市场可能已经做好了准备。但是,如果他对欧元区本身变得更加激进,那么我们认为我们可能会进入冲突的新阶段。“ - 彭博

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